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    明明春天要來了,市場的寒冬何時結束

    http://www.5000idc.cn/sbm/ 更新時間:2019-02-01 09:00:08 豆粕論壇 發表評論

      周三美豆收跌,因毛衣談判將于周三開始,市場人氣謹慎,周初的起訴使得市場情緒發生微妙變化,或也加劇磋商局勢的復雜性,而巴西大豆產區天氣開始改善同樣對盤面利空,美國政府結束停擺令令交易商等待諸多關鍵的供需數據,周四USDA將發布周度出口銷售報告。市場仍然在關注商業買盤,節前時間點基本錯過,節后如何買怎么買仍是問題,節前的豆子仍是高成本,基差從12月一路下跌也吸引了買盤,油廠犧牲部分榨利但換來遠期的開機率,但中國飼料需求在節后的一致悲觀預期也是問題,所以美豆龐大庫存格局怎么改變,美國人很擔心。

    市場對豬瘟疫情普遍悲觀;過去三周下游提貨較好,但也接近尾聲。春節前的養殖利潤下跌,養殖戶補欄意愿低迷,不利豬料中長期消費,行業內對于3月份之后的豬料是不太樂觀的,悲觀的看法認為一季度飼料總體消費要下降30-35%,但明年二季度可能會在豬價上有一些體現,所以后面還是看需求。油廠節前庫存下降,年前物流受限,年后下游還有備貨需求支撐,因而短期豆粕仍然相對偏強,2月份行情整體不會降太多,且3月份之前的整體去庫存節奏也仍然存在。

    大環境仍然看磋商結果,談成的意愿相對較強,關鍵還是看商業買盤,現階段各大機構的平衡表里,大部分進口大豆船期還是去年時買進來的數量,這意味著當下3-5月船期的采購或仍將為慢節奏,即使中美在本周末之前取得“重大進展”,中國大豆進口廠商重啟采購或者商業買盤出現也要在春節假期之后。

    當然,除了此前中國臨儲按照達成的協議買入的500萬噸美豆之外,迄今市場還沒有看到任何來自中國私人公司的商業購買,這意味著美豆龐大的結轉庫存仍將是盤面的沉重負擔。往年中國市場向美國農民購買大豆的旺季集中在10月至12月,在2016年和2017年里,美豆10月份對華出售量平均約2.5-3億蒲(680-816萬噸),而2018年10月的對華銷售量僅為1000萬蒲式耳(27萬噸)。25%關稅在很大程度上使得美豆在2018年上半年在中國缺乏競爭力,而另一方面這些關稅導致全球大豆流動格局的重新調整,并增加了額外的運輸成本,并造成物流問題。

    截至2018年12月6日,中國市場對美豆的購買量下降了98%,來自巴西市場的龐大供應和集中采購部分彌補了避免購買美豆的威脅,中國對美豆的購買量減少了7.72億蒲(2101萬噸),而世界其他國家的購買量增加了3.05億蒲(830萬噸),但并不能有助于抵消中國市場需求的缺失。美國農民擔心大量的美豆庫存和低廉的價格很可能會施壓2019年新作市場。然而有一種看漲的可能性,即中美達成談判解決方案,中方同意進一步購買更大數量的美國農產品和商品。

    根據市場機構觀點,2017年美豆的平均銷售價格為9.33美元/蒲。而由于擔心創紀錄的結轉庫存壓力,美國農業部已將其2018年的美豆價格預估降至8.60美元/蒲,而近階段美豆期價的偏強震蕩,則與中美有望解決貿易爭端以及中國可能進口更多美豆的樂觀預期有關。3月9.20-9.40美元的期貨價格是短期內美國豆農售糧的心理價位,目前大多數農民希望持有一些存貨,以便在中美達成有利的談判解決方案/或未來幾個月內應對南美一些不利天氣的市場背景下,等待美豆3月期價測試10美元。

    美國普渡大學在其研究報告中用印第安納州為例,2018年印第安納州大豆的平均回報率將遠遠高于2017年,2018年印第安納大豆創紀錄單產為60蒲/英畝,較2017年高出6蒲/英畝。雖然預計大豆將從2017年9.33美元下降73美分至8.60美元,但特朗普政府提供的緊急農業援助攤派到大豆上相當于每蒲式耳0.825美元,市場價格加上農業援助共計9.425美元,這要高于2017年9.33美元的價格。
     
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    (作者:愛生活的卡卡貓) 文章來源:了不起的大豆
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